コラム一覧

Uniswap v2 定数積モデル（x*y=k）｜DEX構築の判断軸

Uniswap v2 の定数積モデル（x*y=k）とは、数式だけで売買を成立させる AMM の中核です。仕組みを事業者向けに平易に解説し、自社トークン上場・v2 fork での DEX 構築・サードパーティ利用の3戦略、開発期間とコスト、日本の法的論点まで整理します。

価格インパクトとスリッページ｜大口取引者のコスト計...

DEX での価格インパクト（取引で動く価格量）とスリッページ（注文と約定のズレ）を平易に解説。プール規模と取引額の関係、アグリゲータの効果、MEV の影響、機関・大口取引者のコスト最適化手法を経営層・事業責任者向けに整理。

Uniswap v3 集中流動性｜資本効率10倍とLPの運用負担

Uniswap v3 の集中流動性とは、LP が価格帯を指定して流動性を出す仕組みです。なぜ v2 比10〜100倍の資本効率が実現できるのか、その代わりに LP が背負う運用負担、業界特化型 v3 のユースケース、自社採用の判断軸を事業者向けに整理します。

Uniswap v4 Hooks とは｜カスタム AMM 設計の新規格

Uniswap v4 の Hooks とは、プールの動作を自社コードで上書きできる拡張点です。Singleton と Flash Accounting の仕組み、ダイナミック手数料・TWAMM・MEV内部化のユースケース、Hook のリスクと事業者の判断軸を経営層向けに整理します。

Curve StableSwap とは｜ステーブル特化AMMの不変量

Curve の StableSwap 不変量とは、同価値のステーブル間スワップに特化した AMM の設計です。A パラメータの役割、デペッグ時の挙動、JPYC や USDC など国内事例、自社ステーブル発行者の選択肢を経営層向けに整理します。

Balancer Weighted Pool｜複数資産バスケット型AMM設...

Balancer の Weighted Pool とは、複数資産を任意の重みで束ねるポートフォリオ型 AMM です。重み付きプールと Vault アーキテクチャの仕組み、業種特化プール設計、自社採用の判断、開発期間と日本の規制論点を事業者向けに平易に整理します。

Aave v3 利率モデル｜担保ローンの金利はなぜ需要で決...

Aave v3 の利率は「貸し手の供給」ではなく「借り手の需要」で決まる——その仕組みを Kink point とともに平易に解説。Aave を使う・自社で組む・fork する3つの戦略の判断軸、金利上昇局面のリスク、開発期間と日本の規制論点を経営層向けに整理。

Health Factor と清算ボット｜清算の仕組みと事業化

Health Factor が 1.0 を下回ると何が起きるのか——清算ボットの動きを平易に解説。担保価値下落のシミュレーション、清算ボットの収益構造、清算ボット事業や Health Factor 監視 SaaS の事業化可能性を経営層向けに整理。

Aave v3 Isolated Mode / E-Mode の設計判断

Aave v3 の Isolated Mode（独立リスク区画）と E-Mode（高効率モード）を平易に解説。自社で Lending fork を組む際にこれらをどう設計するか、機関向け permissioned マーケットへの応用、開発期間と日本の規制論点を経営層・事業責任者向けに整理。

Compound III (Comet)｜単一資産モデルと Aave の違い

Compound III（Comet）の「単一借入資産モデル」を平易に解説。Aave v3 との設計思想の違い、自社で Lending を組む際の選択判断、シンプルさと柔軟性のトレードオフ、開発期間と日本の規制論点を経営層・事業責任者向けに整理。

Morpho Blue｜ミニマルコアと分離マーケット設計

Morpho Blue（2024年独立 Lending 化）の「最小限のコア + マーケット分離」設計を平易に解説。Aave fork との設計思想の違い、機関採用（Coinbase・Pendle・Ethena）の背景、自社で Lending を組む際の選択判断を経営層・事業責任者向けに整理。

CDP型ステーブル MakerDAO/DAI｜自社発行の仕組みと戦...

CDP（担保債務ポジション）とは、暗号資産を担保に預けてステーブルコインを鋳造する仕組み。MakerDAO / DAI（現 Sky / USDS）を例に、PSM・Stability Fee・RWA 担保の設計、自社ステーブル発行の3戦略と改正資金決済法の論点を事業者向けに解説する。